venerdì 15 marzo 2013

Il Werder Bremen e il modello tedesco.




Luca Marotta
Il club di calcio del Bundesliga fa capo ad un Gruppo con al vertica la società SV Werder Bremen GmbH & Co KG aA, nata dallo “spin-off” delle attività aziendali economiche dell’associazione registrata “SV Werder von 1899 eV”.
Analizzando il bilancio consolidato al 30 giugno 2011, cercheremo di evidenziare alcune caratteristiche del “modello tedesco” di gestione di un club di calcio.
Gli elementi che emergono sono il controllo da parte di un’associazione, la solidità patrimoniale, l’assenza di indebitamento finanziario e la gestione economica equilibrata.
In Germania, vige la regola del “50+1”, che vieta ad un singolo privato di avere il controllo di un club di calcio. Questa regola secondo alcuni rappresenta uno svantaggio competitivo nei confronti dei grandi club Europei, perché limita alcune potenzialità permesse dal controllo maggioritario da parte di un singolo. Pertanto, in molti casi, la proprietà del club fa capo ad un’associazione registrata, come ad esempio FC Bayern München AG controllata da FC Bayern München ev.
Il Gruppo
SV Werder Bremen GmbH & Co KG aA controlla le seguenti società:
-Werder Beteiligungs GmbH & Co. Kommanditgesellschaft (holding di partecipazioni) al 100%;
-Werder Beteiligungs GmbH, Bremen (socio accomandatario di Werder Beteiligungs GmbH & Co. Kommanditgesellschaft) al 100%
-Werder Finanz- und Dienstleistungs GmbH & Co. Kommanditgesellschaft al 100%
-Werder Management GmbH, Bremen (socio accomandatario di Werder Finanz- und Dienstleistungs GmbH & Co. KG, Bremen) al 100%.
La holding, a sua volta, detiene partecipazioni nelle seguenti società:
- Sporthep "Werder" GmbH al 100%
- Werder Bremen Fan-Service GmbH al 100%;
- Werder Bremen Payment GmbH al 100%;
- Bremer Weser-Stadion GmbH al 50%;
- Werder und Wisser Dienstleistungsgesellschaft mbH, al 50%;
- E & W Elko & Werder Security GmbH, al 49%.
La società Sporthep "Werder"GmbH possiede le seguenti partecipazioni:
- GfP Gesellschaft für postkurative Prävention mbH, al 100%
- Rehazentrum Bremen GmbH, al 49%.
Le società controllate al 100% sono oggetto di consolidamento nel bilancio.
Lo Stato Patrimoniale.
Riclassificazione Stato Patrimoniale Consolidato al 30/06/2011
Impieghi
€/1000
Fonti
€/1000
%
Attivo non corrente
           37.118
Patrimonio Netto
           41.015
54,5%
Passivo non corrente
             2.981
4,0%
Attivo corrente
           38.124
Passivo corrente
           31.246
59,5%
Totale
           75.242
Totale
           75.242

Capitale Circolante Netto
=
             6.878

Fonte: Bilanci Werder Bremen         Elaborazione di Luca Marotta
Il Patrimonio Netto oltre ad essere positivo, finanzia il 54,5% dell’attivo. Segno di solidità patrimoniale.
Il Capitale Circolante Netto è positivo per € 6,9 milioni.
La Posizione Finanziaria Netta.
Posizione Finanziaria Netta (Net Debt) €/1000
2010/2011
2009/2010
2008/2009
Disponibilità liquide
           11.873
           10.350
       24.475
Debti Bancari
-               692
-               868
-        1.164
Debiti verso soci
-               703
-               620
-           532
Totale
          10.477
            8.862
      22.779
Fonte: Bilanci Werder Bremen         Elaborazione di Luca Marotta
La Posizione Finanziaria Netta è positiva per € 10,5 milioni. Infatti, al 30 giugno 2011, i debiti verso le banche erano contenuti essendo pari a € 692 mila.
Il Valore della Rosa.
Valore della Rosa €/1000
2010/2011
Valore iniziale
          22.641
Investimenti
          16.723
Costi capitalizzati
            5.250
Cessioni
-           1.811
Rettifiche
            3.085
Ammortamenti
-         17.440
Valore Finale
          28.449
Fonte: Bilanci Werder Bremen         Elaborazione di Luca Marotta
Al 30/06/2011, il valore contabile netto della rosa calciatori ammontava a € 28,4 milioni. Nel 2009/10 era pari a € 22,6 milioni. Durante il 2010/11 sono stati effettuati investimenti per un totale di € 16,7milioni. I principali calciatori acquistati sono stati Arnautovic, Avdic e Wesley. Sono stati capitalizzati € 5,2 milioni in relazione ai rinnovi contrattuali. Gli ammortamenti sono stati pari a  € 17,4 milioni
Nel 2009/10 furono effettuati investimenti per un totale di € 20,2 milioni per l’acquisto di Marin (Borussia Mönchengladbach), Pizarro (Chelsea) e Borowski (FC Bayern München).
Attualmente, secondo il sito “Transfermarkt” la rosa del Werder Bremen vale € 84,9 milioni.
La Gestione Economica.
Conto Economico Consolidato        €/1000
2010/2011
2009/2010
2008/2009
Ricavi Gare, TV, Sponsor, Plusvalenze
         112.847
         120.743
     114.044
Ricavi Commerciali
             7.373
             8.362
         8.312
Altri ricavi Sport Terapia e riabilitazione
                356
                534
         1.152
Totali Ricavi Operativi
         120.576
         129.639
     123.508
Altri ricavi
             5.484
             4.704
         4.989
Costo del Personale
           58.186
           63.090
       64.091
Ammortamenti Calciatori
           18.224
           14.903
       17.984
Altri costi operativi
           40.529
           54.522
       36.644
Totale Costi
         116.939
         132.515
     118.719
Risultato Operativo
             9.121
             1.828
         9.778
Gestione Finanziaria
                518
-               393
            603
Gestione Straordinaria
             3.464
                   -  
               -  
Risultato Pre-Tax
           13.103
             1.435
       10.381
Fonte: Bilanci Werder Bremen         Elaborazione di Luca Marotta
Per quanto riguarda il fatturato, il conto economico consolidato, non specifica la distinzione tra ricavi da gare, da Sponsor, TV e plusvalenze, riportando un’unica voce di sintetica.
Dal 2009/10 al 2010/11 risultava diminuito da € 129,6 milioni a € 120,6 milioni.
Se consideriamo la classifica “Football Money League”, che esclude le plusvalenze, redatta dalla Deloitte, nel 2011, il Werder Bremen si colloca al 23° posto con un fatturato netto di € 99,7 milioni. Nel 2009/10 il Werder Bremen era 28° con un fatturato netto di € 96,5 milioni e il 2008/09 si collocò al 17° posto con un fatturato netto di 114,7 milioni. Nella classifica Deloitte, relativa ai dati del 2011/12, il Werder Bremen non figura nei primi trenta posti.
Tali dati dimostrano l’influenza della gestione sportiva sulla gestione economica. Nel 2008/09 il Werder ha vinto la Coppa di Germania, ha partecipato alla Uefa Champions League e in Budesliga ha conseguito il 10° posto. In Bundesliga 2009/10 il Werder ha conseguito il 3° posto e ha partecipato alla Europa League. In Bundesliga 2010/11 il Werder ha conseguito al 13° posto con 38 punti, ma ha partecipato alla Champions League. In Bundesliga 2011/12 ha conseguito il 9° posto con 44 punti.
Il costo del personale pari a € 58,2 milioni, incide solo per il 48% sui ricavi.
Il risultato prima delle imposte è positivo per € 13,1 milioni e al netto delle imposte mostra un utile di € 8,6 milioni. Anche nei precedenti due esercizi è evidenziato un risultato prima delle imposte positivo, indicato di una gestione economica equilibrata.

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